{"id":92611,"date":"2018-04-24T17:46:11","date_gmt":"2018-04-24T20:46:11","guid":{"rendered":"https:\/\/duploexpresso.com\/?p=92611"},"modified":"2018-06-22T10:20:18","modified_gmt":"2018-06-22T13:20:18","slug":"o-tripe-do-bem-a-bala-de-prata-do-proximo-governante-sera-usada","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/duploexpresso.com\/?p=92611","title":{"rendered":"O Trip\u00e9 do Bem: A bala de prata do pr\u00f3ximo governante ser\u00e1 usada?"},"content":{"rendered":"<p><strong>Por Gustavo Galv\u00e3o, para o Duplo Expresso<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li><em>Texto de base para o coment\u00e1rio no<\/em> <a href=\"https:\/\/duploexpresso.com\/?cat=585\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Duplo Expresso de 24\/abr\/2018<\/a><\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Diagn\u00f3stico<\/strong><\/p>\n<p>A economia est\u00e1\u00a0<strong>estagnada<\/strong>. N\u00e3o h\u00e1 nenhuma perspectiva de acabar o alto desemprego.<\/p>\n<p>A\u00a0<strong>economia brasileira n\u00e3o poder\u00e1 reagir<\/strong>\u00a0<strong>a menos que os gastos e investimentos p\u00fablicos reajam<\/strong>, o que \u00e9 imposs\u00edvel com a insana PEC do congelamento dos gastos p\u00fablicos.<\/p>\n<p>A\u00a0<strong>d\u00edvida e d\u00e9ficit p\u00fablicos<\/strong>\u00a0devem\u00a0<strong>continuar aumentando<\/strong>\u00a0em decorr\u00eancia do\u00a0<strong>baixo crescimento<\/strong>\u00a0e dos\u00a0<strong>juros elevados com baixa infla\u00e7\u00e3o<\/strong>.<\/p>\n<p>O\u00a0<strong>trip\u00e9 macroecon\u00f4mico perdeu a credibilidade e a utilidade<\/strong>. Ele funcionava como uma\u00a0<strong>camisa de for\u00e7a<\/strong>\u00a0que impedia os governos do PT fazerem pol\u00edticas sociais e econ\u00f4micas mais progressistas. Uma vez que a direita volta ao governo, a\u00a0<strong>meta de super\u00e1vit prim\u00e1rio deixa de ser seguida e ningu\u00e9m se importa<\/strong>. No governo Dilma, um mil\u00e9simo de d\u00e9ficit a mais era motivo para os jornais entrarem em histeria, dizendo que o mundo ia acabar. O pat\u00e9tico \u00e9 que quanto mais d\u00e9ficit p\u00fablico melhor para as pessoas e empresas, porque o d\u00e9ficit \u00e9 a diferen\u00e7a entre os impostos retirados do bolso das pessoas e a renda enviada do governo para o bolso das pessoas pelas transfer\u00eancias e compras de bens e servi\u00e7os. Ou seja, quanto maior o d\u00e9ficit, melhor para os cidad\u00e3os, mais ricos eles ser\u00e3o.<\/p>\n<p>Os juros abusivos no Brasil fazem a d\u00edvida p\u00fablica crescer exponencialmente e a economia estagnar com falta de desejo de investir e consumir. Eles est\u00e3o matando as chances do governo Temer e de seus poss\u00edveis sucessores \u201cbem comportados\u201d.<\/p>\n<p>A crise econ\u00f4mica j\u00e1 est\u00e1 pressionando os bancos para aceitarem mais redu\u00e7\u00f5es de juros, pois, se a d\u00edvida p\u00fablica iniciar uma trajet\u00f3ria explosiva, o mercado financeiro internacional n\u00e3o vai resistir a especular com o c\u00e2mbio brasileiro e arrasar o fr\u00e1gil equil\u00edbrio que sustenta a pol\u00edtica econ\u00f4mica da \u201cponte para o futuro\u201d.<\/p>\n<p>De fato, os juros da d\u00edvida p\u00fablica j\u00e1 ca\u00edram bastante, desde que Temer assumiu. E os bancos ainda est\u00e3o se sentindo compelidos a reduzir os juros do credi\u00e1rio para n\u00e3o matar a galinha dos ovos de ouro, o consumidor\/trabalhador\/contribuinte e as empresas.<\/p>\n<p>Os bancos v\u00e3o deixar de ganhar dinheiro com juros t\u00e3o altos? V\u00e3o manter sua \u00edndole de escorpi\u00e3o e matar a galinha dos ovos de ouro, ou v\u00e3o reduzir as taxas de juros, fazendo por si mesmos uma pol\u00edtica que consideravam proibida nos governos do PT?<\/p>\n<p>O endividamento das fam\u00edlias continua muito alto. Exceto os altos funcion\u00e1rios do judici\u00e1rio e alguns poucos privilegiados, ningu\u00e9m mais tem cr\u00e9dito e disposi\u00e7\u00e3o para investir e consumir. O consumo de autom\u00f3veis e eletrodom\u00e9sticos \u00e9 muito menor do que no per\u00edodo Dilma. No primeiro trimestre deste ano, apesar dos fogos de artif\u00edcio lan\u00e7ados por justificativa de uma suposta recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica,\u00a0<strong>o licenciamento de autom\u00f3veis ainda estava 34% abaixo do que era h\u00e1 5 anos atr\u00e1s<\/strong>, no primeiro mandato da Dilma. No resto do mundo \u00e9 o inverso. As taxas de crescimento mundial tem sido muito altas nesse per\u00edodo.<\/p>\n<p>A\u00a0<strong>constru\u00e7\u00e3o civil<\/strong>\u00a0\u00e9 uma fra\u00e7\u00e3o do que era naquela \u00e9poca. Tanto a pesada, obras p\u00fablicas, quanto a constru\u00e7\u00e3o de resid\u00eancias.<\/p>\n<p><strong>A dificuldade de fazer propostas econ\u00f4micas<\/strong><\/p>\n<p>Existem v\u00e1rias formas de sair da crise. Devemos focar nas que j\u00e1 foram aplicadas com sucesso em outros pa\u00edses. Mas mesmos essas j\u00e1 testadas e aprovadas podem ser mais r\u00e1pidas e ousadas ou mais moderadas. Todavia, mesmo as moderadas ser\u00e3o consideradas \u201cradicais\u201d pelos golpistas e seus patr\u00f5es no setor financeiro. Todos que n\u00e3o lhes s\u00e3o servis s\u00e3o considerados\u00a0<strong>\u201cradicais\u201d<\/strong>. Infelizmente, ser classificado de \u201cradical\u201d ainda \u00e9 suficiente para fazer qualquer propositor ser visto como algu\u00e9m sem credibilidade para a grande maioria dos consumidores de\u00a0<em>fake news<\/em>\u00a0da grande imprensa.<\/p>\n<p>Outro problema que atrai aqueles que fazem propostas econ\u00f4micas \u00e9 definir o que \u00e9 essencial. Se criarmos um programa de cem propostas para fazer a economia voltar a crescer e gerar empregos, muito provavelmente, podemos garantir que tal conjunto de medidas dever\u00e1 ser bem sucedido, caso seja integralmente aplicado. Mas podemos garantir tamb\u00e9m que ningu\u00e9m seria capaz, por raz\u00f5es pol\u00edticas e administrativas, de colocar em pr\u00e1tica um programa de cem propostas de forma minimamente efetiva em termos de impacto.<\/p>\n<p>Um terceiro problema se refere \u00e0 dificuldade de prever todas as consequ\u00eancias e resist\u00eancias que podem tornar suas propostas pol\u00edtica ou economicamente invi\u00e1veis. Todas propostas de mudan\u00e7a econ\u00f4mica geram um grande conjunto de resist\u00eancias, especialmente quando tais propostas beneficiam os menos favorecidos, que n\u00e3o possuem poder, organiza\u00e7\u00e3o e, \u00e0s vezes, at\u00e9 mesmo consci\u00eancia para se defenderem. Poucos l\u00edderes tem habilidade, popularidade e poder para avan\u00e7ar propostas inovadoras contra interesses pr\u00e9-estabelecidos.<\/p>\n<p><strong>A bala de prata<\/strong><\/p>\n<p>Por esses motivos, a\u00a0<strong>hist\u00f3ria dos planos econ\u00f4micos<\/strong>\u00a0para supera\u00e7\u00e3o de crises sempre dependeu do que o ex-presidente Collor chamou de\u00a0<strong>\u201ca \u00fanica bala de prata capaz de matar o lobisomem\u201d<\/strong>. Ainda assim a maioria das quais foram mal sucedidas, incluindo as \u201cbalas de prata\u201d do Collor, pois n\u00e3o foi apenas uma.<\/p>\n<p>Quando se fala em bala de prata isso nunca significa que ser\u00e1 a \u00fanica medida que ser\u00e1 aplicada e nem mesmo a \u00fanica medida que seja necess\u00e1ria para o sucesso. A bala de prata n\u00e3o \u00e9 uma \u00fanica medida. Ela \u00e9 na verdade uma regra, um padr\u00e3o de comportamento, uma lei de a\u00e7\u00e3o e rea\u00e7\u00e3o, que orienta toda a atua\u00e7\u00e3o das pol\u00edticas macroecon\u00f4micas.<\/p>\n<p>Essa lei de a\u00e7\u00e3o e rea\u00e7\u00e3o cria uma seguran\u00e7a aos agentes pol\u00edticos sobre o que esperar, como agir e, principalmente, onde ceder e onde n\u00e3o ceder, quando tiver que enfrentar as press\u00f5es pol\u00edticas e econ\u00f4micas. Dessa forma, a lei de a\u00e7\u00e3o e rea\u00e7\u00e3o mant\u00e9m o governo coeso e evita que os ratos pulem fora do navio na primeira marola, assim como na primeira tempestade, pois sabem que enquanto a lei de a\u00e7\u00e3o e rea\u00e7\u00e3o estiver sendo cumprida, o governo n\u00e3o estar\u00e1 \u00e0 deriva no mar revolto.<\/p>\n<p>Al\u00e9m disso, ela diminui as press\u00f5es contr\u00e1rias ao governo. Uma vez que as for\u00e7as pol\u00edticas e econ\u00f4micas sabem onde e quando podem sofrer resist\u00eancia tenaz e coesa por parte do governo e onde e quando podem ter espa\u00e7o para negociar, elas n\u00e3o v\u00e3o gastar energia contra a lei de a\u00e7\u00e3o e rea\u00e7\u00e3o institu\u00edda pela pol\u00edtica macroecon\u00f4mica. Isso facilitar\u00e1 a vida do governo, ao menos enquanto a lei de a\u00e7\u00e3o e rea\u00e7\u00e3o, a bala de prata, estiver gerando resultados razo\u00e1veis.<\/p>\n<p>Para funcionar, a bala de prata tem que dar resposta a alguns problemas b\u00e1sicos para a sociedade e os donos do poder em determina conjuntura pol\u00edtica. N\u00e3o pode deixar uma grande quest\u00e3o, um importante vari\u00e1vel, sem controle.<\/p>\n<p>A estrutura pol\u00edtica ficar\u00e1 minimamente satisfeita, se ao menos a bala de prata definir uma meta para as vari\u00e1veis indicadoras dos problemas que est\u00e3o recebendo mais aten\u00e7\u00e3o. Por exemplo, se o problema que tem recebido mais tem aten\u00e7\u00e3o da sociedade for infla\u00e7\u00e3o, o governo pode acalmar a sociedade incluindo uma meta de para algum \u00edndice de infla\u00e7\u00e3o como parte da sua lei de a\u00e7\u00e3o e rea\u00e7\u00e3o.<\/p>\n<p>Todavia, o governo deve ter cuidado com a defini\u00e7\u00e3o de metas. Por uma quest\u00e3o matem\u00e1tica, n\u00e3o \u00e9 poss\u00edvel garantir o atingimento de mais de uma meta com apenas um instrumento \u00e0 disposi\u00e7\u00e3o do governo. Instrumentos sobre seu controle significa poder na sua m\u00e3o. Nada mais escasso para um governante do que poder. Por mais que tenha muito poder, sempre ser\u00e1 visto como insuficiente. Deve, portanto, ser usado com muita parcim\u00f4nia. Se definir muitas metas, ter\u00e1 que ter muitos instrumentos sob seu controle, o que exige muito poder.<\/p>\n<p>Se o governo conseguir satisfazer as classes pol\u00edticas com apenas uma meta, o governo estar\u00e1 no melhor dos mundos. Mas isso \u00e9 muito dif\u00edcil. As classes sociais diferentes geralmente veem problemas diferentes e exigem objetivos diferentes.<\/p>\n<p><strong>O Executivo invi\u00e1vel<\/strong><\/p>\n<p>Nenhum presidente na nossa hist\u00f3ria ter\u00e1 tanta dificuldade de governar de forma democr\u00e1tica ou ao menos ser popular quanto o pr\u00f3ximo.<\/p>\n<p>O executivo federal no Brasil n\u00e3o tem mais poder nenhum. Estamos efetivamente em uma ditadura de ju\u00edzes e donos de jornais. Ambos interessados em servir apenas \u00e0 classe dos banqueiros e bucaneiros estrangeiros espoliadores de riquezas naturais.<\/p>\n<p>O presidente n\u00e3o tem mais nenhum poder. Temer n\u00e3o tem poder. Ele consegue se equilibrar apenas mostrando o m\u00e1ximo de dilig\u00eancia em entregar de gra\u00e7a patrim\u00f4nio p\u00fablico e direitos sociais. \u00c9 s\u00f3 um servi\u00e7al, um capataz tentando servir a mais de um desses dois donos. Um cachorro com dois donos tem ainda alguma liberdade, ao menos enquanto esses dois donos n\u00e3o brigam entre si e n\u00e3o exigem mais do que ele pode oferecer.<\/p>\n<p>O pr\u00f3ximo presidente n\u00e3o ter\u00e1 mais tanta coisa para entregar aos patr\u00f5es. E os donos do novo Brazil do Golpe v\u00e3o continuar exigentes e sedentos por mais riquezas, mais direitos e mais poder. Um passo fora da linha resultar\u00e1 em esc\u00e2ndalos, impeachment, Moros, Dallagnois\u00a0\u00a0e TCUs obedientemente alucinados.<\/p>\n<p>Sem contar que estaremos de cada lado da corda bamba em uma sociedade rachada tentando empurrar o presidente para um lado ou outro.<\/p>\n<p>Mas como as sereias do neoliberalismo sabem encantar todos os novos presidentes com as falsas esperan\u00e7as do caminho de menor resist\u00eancia, o presidente eleito deve iniciar fazendo mais do mesmo at\u00e9 perceber que sua popularidade come\u00e7ar\u00e1 a tender para Temer, ou seja, para zero. Quando isso acontecer, n\u00e3o ter\u00e1 mais a chance de levantar a cabe\u00e7a.<\/p>\n<p>A popularidade \u00e9 o \u00fanico ch\u00e3o que um novo presidente poderia ter, porque n\u00e3o h\u00e1 mais nenhuma institucionalidade republicana. O judici\u00e1rio e o legislativo j\u00e1 institu\u00edram o \u201cvale tudo\u201d. Ali\u00e1s, o \u201cvale tudo por dinheiro\u201d como presenciamos na vota\u00e7\u00e3o do impeachment, segundo os pr\u00f3prios vazamentos seletivos da Lava-Jato. A seletividade \u00e9 o \u201cvale tudo\u201d.<\/p>\n<p><strong>O TRIP\u00c9 DO BEM<\/strong><strong>\u00a0&#8211;\u00a0O trip\u00e9 keynesiano-desenvolvimentista\u00a0<\/strong><\/p>\n<p>Isso n\u00e3o significa que n\u00e3o tenha sa\u00edda. Existem sim v\u00e1rias balas de pratas que poderiam ser usadas. Provavelmente, a mais eficiente que ainda pode ser considerada dentro dos padr\u00f5es de uma pol\u00edtica macroecon\u00f4mica aceit\u00e1vel pelos bancos e grandes empres\u00e1rios \u00e9 o cl\u00e1ssico trip\u00e9 keynesiano-desenvolvimentista:<\/p>\n<p>1)\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0Meta de c\u00e2mbio nominal fixo e desvalorizado em termos reais (ou seja, c\u00e2mbio real desvalorizado)<\/p>\n<p>2)\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0Meta de emprego ou de crescimento (o que d\u00e1 no mesmo) alcan\u00e7\u00e1vel por pol\u00edtica fiscal ou monet\u00e1ria<\/p>\n<p>3)\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0Liberdade para utiliza\u00e7\u00e3o de instrumentos diretos (heterodoxos) para manuten\u00e7\u00e3o das metas anteriores<\/p>\n<p>Esse trip\u00e9 significa que o governo ter\u00e1 apenas 2 metas, e n\u00e3o se abster\u00e1 de usar muitos instrumentos para mant\u00ea-las, al\u00e9m dos dois principais: pol\u00edtica fiscal e monet\u00e1ria.\u00a0Ou seja, h\u00e1 consist\u00eancia, pois teremos mais instrumentos do que metas.<\/p>\n<p>O c\u00e2mbio fixo manter\u00e1 a infla\u00e7\u00e3o baixa e sob controle sem nenhuma d\u00favida ou risco. O c\u00e2mbio fixo pode fazer isso com juros baixos em determinadas condi\u00e7\u00f5es. Isso seria sustent\u00e1vel com saldo comercial e em transa\u00e7\u00f5es positivo e boas ofertas de investimentos produtivos no pa\u00eds. Assim n\u00e3o seria preciso vender reservas em momentos de calmaria, reservando-as para momentos de crise.<\/p>\n<p>O c\u00e2mbio real desvalorizado permite tudo isso, especialmente, se a economia estiver crescendo. O c\u00e2mbio flutuante e vol\u00e1til \u00e9 o horror dos investidores estrangeiros s\u00e9rios, ainda que seja o man\u00e1 dos especuladores.<\/p>\n<p>Esses fatores se somariam ao cambio fixo para tornar o investimento estrangeiro no Brasil muito seguro. Isso permite que as taxas de juros sejam mantidas baixas e mesmo assim o pa\u00eds n\u00e3o sofreria com fuga de capitais e perdas de reservas cambiais. Como dizem os ex-ministros Simonsen e Delfim: c\u00e2mbio mata.<\/p>\n<p>A meta de crescimento (emprego) manter\u00e1 o povo satisfeito. Manter\u00e1 tamb\u00e9m um crescente fluxo de recursos para investimentos p\u00fablicos e a d\u00edvida p\u00fablica decrescente. \u00c9 importante tamb\u00e9m frisar que o PIB e arrecada\u00e7\u00e3o crescentes tamb\u00e9m manter\u00e3o uma boa taxa anual de solu\u00e7\u00e3o de problemas sociais, pol\u00edticos e econ\u00f4micos espec\u00edficos. Problemas que nunca se resolvem exasperam o povo. Sem recursos para investimentos p\u00fablicos abundantes \u00e9 muito dif\u00edcil resolver problemas sociais e pol\u00edticos relevantes. Por \u00faltimo \u00e9 bom frisar que o crescimento mant\u00e9m classes empresariais ganhando dinheiro, o que reduz um pouquinho sua propens\u00e3o a golpes.<\/p>\n<p>Os instrumentos heterodoxos de atua\u00e7\u00e3o direta dever\u00e3o buscar principalmente manter a taxa de c\u00e2mbio real desvalorizada atrav\u00e9s de pol\u00edticas de redu\u00e7\u00e3o de custos, de rendas cartoriais, de tarifas e pre\u00e7os. Esses instrumentos, pol\u00edticas industriais, tamb\u00e9m mant\u00e9m as exporta\u00e7\u00f5es crescendo e o coeficiente de importa\u00e7\u00f5es caindo ou pelo menos est\u00e1vel.<\/p>\n<p>Sem esses instrumentos todo o sistema ruiria, pois, em um regime de c\u00e2mbio fixo, se as reservas cambiais come\u00e7arem a cair, cria-se um movimento irresist\u00edvel de ataque cambial especulativo. Isso derruba a lei de a\u00e7\u00e3o de rea\u00e7\u00e3o e todo arcabou\u00e7o de sustenta\u00e7\u00e3o pol\u00edtica e econ\u00f4mica do governo perante a sociedade, o mercado e as for\u00e7as pol\u00edticas, inclusive, dentro do congresso.<\/p>\n<p>Esse foi o modelo adotado de forma bem sucedida em todos os regimes econ\u00f4micos chamados de milagres: milagre alem\u00e3o, milagre japon\u00eas, milagre italiano, milagre coreano, milagre asi\u00e1tico, milagre chin\u00eas, milagre mexicano e milagre brasileiro&#8230;\u00a0<strong>Em economia n\u00e3o \u00e9 necess\u00e1rio inventar a roda. Basta fazer o \u00f3bvio e n\u00e3o fazer o que obviamente nunca deu certo<\/strong>. Infelizmente muitos foram convencidos no Brasil que o que obviamente nunca deu certo \u00e9 o \u201cmuderno\u201d. N\u00e3o \u00e9 Miriam?<\/p>\n<p>Os donos do poder e seus lacaios odeiam crescimento acelerado em pa\u00edses colonizados. Eles adoram a paz dos cemit\u00e9rios, onde s\u00f3 cresce a mis\u00e9ria e a subservi\u00eancia. Eles mal podem conter a empolga\u00e7\u00e3o com os \u201csucessos\u201d de Temer.<\/p>\n<p>A sa\u00edda \u00e9 foco. A soberania popular e nacional n\u00e3o devem ser buscadas em nada que seja complexo e incompreens\u00edvel. Elas devem ser buscadas na bala de prata: a lei de a\u00e7\u00e3o e rea\u00e7\u00e3o do crescimento. \u00c9 isso que vai empoderar e orientar o poder do estadista, o condutor do povo, e criar recursos para a prosperidade.<\/p>\n<p>Mas quem ser\u00e1 esse que vai tirar o doce da boca deles e entregar pro povo?<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Gustavo Galv\u00e3o \u00e9 Doutor em economia, economista do BNDES licenciado, assessor parlamentar e comentarista do Duplo Expresso.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>O trip\u00e9 macroecon\u00f4mico perdeu a credibilidade e a utilidade. Ele funcionava como uma camisa de for\u00e7a que impedia os governos do PT fazerem pol\u00edticas sociais e econ\u00f4micas mais progressistas. Uma vez que a direita volta ao governo, a meta de super\u00e1vit prim\u00e1rio deixa de ser seguida e ningu\u00e9m se importa. 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